Mức tăng ấn tượng 816% của giá Cardano (ADA) vào năm 2021 đã nâng giá trị vốn hóa thị trường của nền tảng hợp đồng thông minh này lên $ 61 tỷ.

Giá Cardano đã giảm vào lần gần nhất hợp đồng mở tương lai của nó đạt $ 1 tỷ, khiến các trader đặt câu hỏi liệu nó có sắp xảy ra nữa hay không

Khi giá của ADA phát triển, các thị trường phái sinh của nó cũng vậy, và gần $ 1 tỷ hợp đồng mở tương lai đặt ra cả cơ hội và mối đe dọa đối với giá. Các nhà đầu tư thận trọng giờ đây sẽ đặt câu hỏi liệu số tiền $ 200 tỷ tiềm năng thanh lý có đang cận kề, có tương tự như vụ giảm giá 23% xảy ra vào ngày 17 tháng 4 hay không.

Không có nghi ngờ gì rằng tài chính phi tập trung (DeFi) đã thúc đẩy cuộc biểu tình trong các loại tiền điện tử tập trung vào hợp đồng thông minh và phí trung bình của network Ethereum tăng quá $ 35 đã khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các giải pháp thay thế.

Cardano sử dụng cơ chế Proof-of-Stake, mặc dù vẫn đang chờ cập nhật “Goguen”, cơ chế này sẽ bổ sung hỗ trợ cho các hợp đồng thông minh và phát hành token gốc. Trong khi ADA lạm phát, nguồn cung – hiện tại là 32 tỷ – sẽ được giới hạn ở mức 45 tỷ.

ADA tổng hợp các hợp đồng tương lai lãi suất mở | Nguồn: Bybt

Mức cao nhất mọi thời đại $ 1,97 của ADA vào ngày 13 tháng 5 khiến lãi suất mở đối với các hợp đồng tương lai đạt $ 940 tỷ. Xem xét rằng khối lượng hợp đồng tương lai của ADA hiếm khi vượt quá $ 4 tỷ, con số lãi suất mở này là khá ấn tượng. Việc thanh lý các hợp đồng dài trị giá $ 195 triệu vào ngày 17 tháng 4 đã chịu trách nhiệm một phần cho sự cố 23% xảy ra trong bốn giờ. Tuy nhiên, lãi suất mở đáng kể không thể được xác định là chất xúc tác chính cho quá trình thanh lý theo tầng.

Đòn bẩy là thủ phạm gây ra những bất ngờ tiêu cực

Lãi suất mở là thước đo số lượng hợp đồng tương lai mở, nhưng các hợp đồng này được khớp mọi lúc giữa người mua (long) và bán (short). Do đó, việc thanh lý mạnh mẽ nhất xảy ra khi các công ty dài sử dụng đòn bẩy quá mức, và cách duy nhất để đo lường điều đó là thông qua tỷ lệ tài trợ.

Hợp đồng vĩnh viễn còn được gọi là hoán đổi nghịch đảo và các hợp đồng này có tỷ lệ cấp vốn thường được thay đổi sau mỗi tám giờ. Khi (người mua) sử dụng đòn bẩy cao hơn, phí này sẽ tăng lên, do đó, tài khoản của họ bị tiêu từng chút một. Khi xảy ra tình trạng điên cuồng mua lẻ, mức phí có thể lên tới 5,5% mỗi tuần.

Tỷ lệ tài trợ 8 giờ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn ADA | Nguồn: Bybt

Biểu đồ trên cho thấy đòn bẩy của người mua đã phóng đại như thế nào trước sự cố ngày 17 tháng 4. Tỷ lệ tài trợ 0,30% mỗi tám giờ tương đương 6,5% hàng tuần, đây là một gánh nặng đối với những ai đang vào lệnh long.

Các mức tài trợ cao này là không bình thường và sẽ không mất nhiều thời gian để kích hoạt các lệnh dừng. Đó chính xác là những gì đã xảy ra khi giá Bitcoin tăng lên $ 52.000 vào ngày 17 tháng 4 và kéo toàn bộ thị trường tiền điện tử về phía nam. Tuy nhiên, tỷ lệ tài trợ hiện tại gần bằng 0 trên hầu hết các sàn giao dịch, cho thấy việc sử dụng đòn bẩy cân bằng ở bên mua và bên bán. Điều này có nghĩa là ngay cả khi lãi suất mở tăng mạnh, không có dấu hiệu nào cho thấy thị trường phái sinh sẽ gây ra sự sụp đổ giá ADA.

Veronica - Theo Cointelegraph ( TCBC)